Schnittstelle Geopolitik und Finanzwirtschaft – Wie die Absicherung von Kredit- und politischen Risiken gesellschaftlichen Wandel unterstützt

Auch wenn die Sparte Political Risk, Credit & Bond nicht jedem geläufig ist, handelt es sich um ein wesentliches Instrument der Finanzwelt, um Kapitalflüsse zu stabilisieren, den Handel zu fördern und die Realisierung von Infrastrukturvorhaben zu ermöglichen. In meiner täglichen Praxis sehe ich, wie diese Deckungen Finanzierungsspielräume eröffnen; sie leisten damit einen wichtigen Beitrag dazu, Impulse für Volkswirtschaften und das gesellschaftliche Miteinander zu setzen.

Die Versicherung politischer Risiken sowie Kreditversicherungen ebnen weltweit den Weg für ausländische Direktinvestitionen. Wir arbeiten mit Geschäftsbanken, Investoren, Exportkreditagenturen (ECAs) sowie regionalen Entwicklungsbanken zusammen, um Projekte abzusichern, die die lokale Entwicklung vorantreiben, die Infrastruktur stärken, den Zugang zu bezahlbarer Energie und Wohnraum ermöglichen und vieles mehr.

Jedes Risiko ist individuell, und da sich das externe Umfeld ständig wandelt, erfordert unsere Arbeit stets individuelle Lösungen. Das macht meine berufliche Tätigkeit auch nach all den Jahren zu einer faszinierenden Herausforderung. Es ist eine erfüllende Aufgabe, Lösungen bereitzustellen, die Gesellschaften beim Wachsen und Gedeihen helfen. Auch die Branche hat sich weiterentwickelt: Neue Kunden fragen kontinuierlich nach innovativen Ansätzen.

Die Absicherung von Kredit- und politischen Risiken als Wegbereiter für Veränderungen

Die von uns angebotenen Lösungen ermöglichen ein breites Spektrum an Investitionen auf der ganzen Welt. So haben wir beispielsweise Projekte für bezahlbare Energie in Usbekistan und Ägypten unterstützt, welche die lokale Versorgungssicherheit erhöhen, indem sie die Abhängigkeit von Importen verringern. Auch multilaterale Entwicklungsbanken nutzen den Versicherungsmarkt, um ihre Kapitalbasis zu stärken und die Hebelwirkung ihrer Mittel zu erhöhen.

Wir haben Deckungen für die Finanzierung von Meerwasserentsalzungsanlagen in Chile bereitgestellt. In Indien haben wir mit Spezialfinanzierern außerhalb des Bankensektors zusammengearbeitet, um bezahlbaren Wohnraum für die wachsende Bevölkerung zu schaffen. Zudem haben wir Finanzierungsrahmen abgesichert, die von Minderheiten geführten Unternehmen in Südasien die Kreditaufnahme ermöglichen. Die Liste ließe sich beliebig fortsetzen. Wir bieten Schutz bei Zahlungsausfällen oder Zahlungsunfähigkeit, die beispielsweise durch einen Regierungswechsel ausgelöst werden können. Im Kern sichern wir jedoch Forderungen ab.

Handel als fester Bestandteil der menschlichen Geschichte

Wir befinden uns in einer Ära rascher geopolitischer Umbrüche. Doch leider waren Frieden und Stabilität im Laufe der Menschheitsgeschichte eher die Ausnahme als die Regel. Die Ausgangslage verändert sich ständig; aktuell erleben wir offenbar eine Neuordnung regionaler politischer und wirtschaftlicher Blöcke.

Doch selbst in den schwierigsten Zeiten haben Menschen immer Handel betrieben. Solche Geschäfte sind stets mit Risiken behaftet, und unsere Aufgabe ist es, Unsicherheiten wo immer möglich zu reduzieren. Wir müssen beobachten, wohin die Handelsströme fließen und wo sich Chancen ergeben. Wo entstehen Projekte, die eine Finanzierung benötigen? Wie lassen sich beispielsweise die Investitionslücken in Subsahara-Afrika schließen? Welche Erkenntnisse lassen sich dorthin übertragen – und welche von dort gewinnen?

„Wir fördern Investitionen, die gesellschaftliche Veränderungen anstoßen. Dies ist eine verantwortungsvolle Aufgabe, die perfekt mit dem AXA Purpose übereinstimmt.“

Resilienz aufbauen und Wachstum fördern

Die Absicherung politischer Risiken steht womöglich stärker im Fokus der Schlagzeilen über geopolitische Verwerfungen als andere Sparten des Versicherungsmarktes. Tatsächlich gehören wir stets zu den Ersten, die bei aktuellen Ereignissen mit Anfragen von Stakeholdern konfrontiert werden.

Doch letztlich zählen die Ergebnisse. Als Sparte ist es uns gelungen, geopolitische Erschütterungen, die COVID-19-Pandemie und die darauf folgende Instabilität erfolgreich zu meistern. Wir haben beständige Resultate geliefert. Das liegt daran, dass hinter all unserem Handeln eine klare Methodik steht. Sicherlich ist unser Geschäft stark von der Entwicklung der Kreditrisiken geprägt, aber wir bewegen uns in einer Nische, in der technisches Fachwissen und ein umsichtiges Underwriting den entscheidenden Unterschied machen.

Wir haben klare Vorstellungen bezüglich unserer Partner und begegnen unseren Kunden mit Transparenz. Unser Anspruch ist es, offen für neue Ansätze zu sein und Lösungen anzubieten, die Investitionen zur Stärkung lokaler Volkswirtschaften fördern und einen spürbaren Mehrwert bieten. Die Absicherung politischer Risiken ist eine komplexe Aufgabe – wäre sie trivial, bräuchte es diesen hochspezialisierten Markt nicht. Die Underwriter in diesem Segment zeichnen sich durch hohe Qualifikation, intellektuelle Neugier und Mehrsprachigkeit aus; sie arbeiten ebenso besonnen wie analytisch. Genauso entscheidend ist die Rolle der Schadenexperten: Sie agieren hoch motiviert und mit der Bereitschaft, aus jedem Fall wertvolle Lehren zu ziehen, sollte ein Projekt einmal nicht den Erwartungen entsprechen.

Absicherung über Jahrzehnte

Anders als in vielen anderen Versicherungssparten basiert das Geschäft mit Kredit- und politischen Risiken nicht auf jährlichen Vertragserneuerungen. Jedes Projekt ist ein Unikat, jedes Risiko einzigartig. Diese Vorhaben und die dahinterstehenden Investitionen sind in der Regel auf langfristige Bindungen ausgelegt. Als Versicherer müssen wir die Laufzeiten der Projektfinanzierungen spiegeln; daher sind unsere Policen oft langfristig konzipiert, in Einzelfällen über mehrere Jahrzehnte.

Diese Langfristigkeit und der hohe Grad an Individualisierung unserer Policen erfordern eine äußerst sorgfältige Risikomodellierung. Wir hinterfragen kritisch, ob ein Projekt in sich schlüssig ist, und unterziehen es rigorosen Stresstests. Da die Projekte oft Volumina in Milliardenhöhe erreichen und hochkomplex sind, müssen wir Risiken und Chancen lückenlos verstehen, bevor wir uns zu solch langfristigen Deckungszusagen verpflichten.

Wir zeichnen zudem kurzfristigere Verträge, was zur Ausgewogenheit unseres Portfolios beiträgt. Während die Finanzierung von Schiffen oder Flugzeugen oft mittelfristige Zeiträume abdeckt, erfordern die Handelsfinanzierung (Trade Finance) und das Kautionsgeschäft (Surety) meist Policen mit einer Laufzeit von zwölf Monaten oder weniger. Dies verleiht unserem Bestand die nötige Diversifizierung und Stabilität.

Den gesellschaftlichen Wandel aktiv mitgestalten

Einer der spannendsten Aspekte an der Arbeit im Bereich der politischen Risiken ist das Wissen, dass wir produktive Investitionen unterstützen und den Weg für sie ebnen. Es ist eine positive Erfahrung zu sehen, wie Kunden ihre Ziele erreichen – vor allem, wenn eine Deckung Projekte ermöglicht hat, die andernfalls kaum eine Finanzierung gefunden hätten.

Wir fördern Investitionen, die gesellschaftliche Veränderungen anstoßen. Dies ist eine verantwortungsvolle Aufgabe, die perfekt mit dem AXA Purpose („Act for human progress by protecting what matters“) übereinstimmt.

Ein anschauliches Beispiel ist die Art und Weise, wie wir Investitionen in die Energiequellen der Zukunft unterstützen. Angesichts des weltweit steigenden Strombedarfs benötigen Investoren verlässliche Rahmenbedingungen. Ausführliche Informationen dazu, wie wir diese Stabilität gewährleisten, bietet der gemeinsam mit Reuters Events erstellte Bericht „Financing the future of energy: Insurance as an enabler“.

Die Welt um uns herum steht nicht still – und das gilt gleichermaßen für den Markt für Kredit- und politische Risiken. Ich freue mich auf die kommenden Jahre und die Herausforderungen sowie die gemeinsame Entwicklung mit unseren Kunden.